為應(yīng)對(duì)行業(yè)變局和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，醫(yī)藥流通巨頭們正在按下并購(gòu)加速鍵，以期加快推進(jìn)縱向一體化發(fā)展，進(jìn)一步提高綜合效益和核心競(jìng)爭(zhēng)力。

       在日前召開(kāi)的國(guó)藥集團(tuán)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)工作部署推進(jìn)會(huì)上，“推進(jìn)高質(zhì)量并購(gòu)”被國(guó)藥集團(tuán)正式寫(xiě)進(jìn)其下一步工作計(jì)劃中。在業(yè)界看來(lái)，這一表述釋放了國(guó)藥集團(tuán)或?qū)⒓哟蟛①?gòu)重組整合力度的積極信號(hào)。

        國(guó)藥集團(tuán)在會(huì)上表示，要在產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化，提升醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈韌性和競(jìng)爭(zhēng)力，解決關(guān)鍵核心技術(shù)、提升創(chuàng)新能力，完善激發(fā)人才創(chuàng)新創(chuàng)造活力動(dòng)力的體制機(jī)制等方面不斷取得新的實(shí)質(zhì)性突破，全力推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

        市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)分析指出，并購(gòu)重組是優(yōu)化資源配置和推動(dòng)產(chǎn)業(yè)整合的有效手段。相比其他業(yè)態(tài)，醫(yī)藥市場(chǎng)整合空間更大，也需要花費(fèi)更多時(shí)間。當(dāng)下，內(nèi)外交織的多方面因素正在推動(dòng)醫(yī)藥行業(yè)加速整合。醫(yī)藥流通龍頭企業(yè)作為行業(yè)的引領(lǐng)者和主導(dǎo)者，也在不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈布局以跟上不斷變化的形勢(shì)，將為提高產(chǎn)業(yè)集中度提供有效實(shí)踐。

         公開(kāi)資料顯示，目前國(guó)藥集團(tuán)旗下?lián)碛?家上市公司，分別是國(guó)藥控股、國(guó)藥股份、國(guó)藥一致、天壇生物、中國(guó)中藥、國(guó)藥現(xiàn)代、太極集團(tuán)、九強(qiáng)生物、衛(wèi)光生物。其中，太極集團(tuán)、衛(wèi)光生物均是國(guó)藥集團(tuán)通過(guò)收并購(gòu)納入麾下的企業(yè)。此外，國(guó)藥集團(tuán)控股的CRO公司益諾思日前也提交了科創(chuàng)板IPO注冊(cè)。

       近段時(shí)間以來(lái)，國(guó)藥集團(tuán)動(dòng)作頻頻。2024年2月，國(guó)藥集團(tuán)擬溢價(jià)34%，以154.5億港元總代價(jià)私有化中國(guó)中藥；更早之前，國(guó)藥通過(guò)一系列的重組整合舉措，并購(gòu)了太極集團(tuán)、盈天醫(yī)藥、同濟(jì)堂、天江藥業(yè)、一方制藥等多家藥企。

       從業(yè)績(jī)來(lái)看，在被收購(gòu)后，不少藥企又取得了進(jìn)一步的發(fā)展。以太極集團(tuán)為例，2023年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收156.23億元，同比增長(zhǎng)10.58%；歸屬于上市公司股東（歸母）凈利潤(rùn)8.22億元，同比大增131.91%。據(jù)悉，太極藥業(yè)旗下的醫(yī)藥工業(yè)、現(xiàn)代中藥、化藥板塊銷(xiāo)售均實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長(zhǎng)。

       業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，并購(gòu)是優(yōu)化資源配置和推動(dòng)產(chǎn)業(yè)整合的有效手段。在國(guó)藥集團(tuán)的多次收并購(gòu)中，都可以看到其試圖再次加碼或者填補(bǔ)不同領(lǐng)域的決心。這一點(diǎn)，在國(guó)藥集團(tuán)近年來(lái)的市場(chǎng)動(dòng)作中愈發(fā)明顯。

        2023年，國(guó)藥集團(tuán)拿下衛(wèi)光生物的實(shí)際控制權(quán)，進(jìn)一步擴(kuò)展旗下血液制品資產(chǎn)。此前，國(guó)藥集團(tuán)旗下中國(guó)生物已經(jīng)擁有豐富的血液制品資產(chǎn)，其控股上市公司天壇生物是國(guó)內(nèi)血制品的龍頭，旗下?lián)碛谐啥既厣⑸虾Ｑ?、武漢血制、蘭州血制、貴州血制、國(guó)藥西安5家血液制品生產(chǎn)企業(yè)。

        按照國(guó)藥集團(tuán)的表述，其推進(jìn)高質(zhì)量并購(gòu)的目的是“填補(bǔ)內(nèi)生發(fā)展不足”。誰(shuí)將成為國(guó)藥集團(tuán)在下一步工作中的并購(gòu)對(duì)象，也引發(fā)市場(chǎng)猜測(cè)。

       與其他幾家央企、國(guó)資醫(yī)藥類(lèi)集團(tuán)相比，國(guó)藥集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)在于分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，其醫(yī)藥流通板塊相當(dāng)于華潤(rùn)醫(yī)藥商業(yè)和上海醫(yī)藥兩家全年?duì)I收之和。從目前國(guó)內(nèi)醫(yī)藥流通發(fā)展情況來(lái)看，現(xiàn)下所有醫(yī)藥流通巨頭都不約而同選擇基層醫(yī)療市場(chǎng)作為存量發(fā)展的重要領(lǐng)域。

       與此同時(shí)，國(guó)藥集團(tuán)旗下公司國(guó)藥控股在最新的2023年年報(bào)中披露，國(guó)藥控股將依托內(nèi)生增長(zhǎng)和外延并購(gòu)優(yōu)化連鎖藥房網(wǎng)絡(luò)布局充分承接多元化服務(wù)需求。這意味著，在基層醫(yī)療市場(chǎng)具有優(yōu)勢(shì)的醫(yī)藥流通企業(yè)，極有可能成為國(guó)藥集團(tuán)高質(zhì)量并購(gòu)的目標(biāo)之一。

       除此之外，與其他醫(yī)藥商業(yè)巨頭相比，醫(yī)藥研發(fā)創(chuàng)新也是國(guó)藥集團(tuán)明確需要發(fā)力的領(lǐng)域。此前，華潤(rùn)醫(yī)藥已經(jīng)旗幟鮮明地布局了華潤(rùn)生物，目標(biāo)就是創(chuàng)新藥。在此情況下，國(guó)藥集團(tuán)旗下中國(guó)生物技術(shù)公司雖有部分創(chuàng)新藥布局，但在市場(chǎng)上還未凸顯出優(yōu)勢(shì)。

       在本次工作部署推進(jìn)會(huì)上，國(guó)藥集團(tuán)明確表示，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)是形成新質(zhì)生產(chǎn)力的主陣地，也是國(guó)藥集團(tuán)增強(qiáng)核心功能、提高核心競(jìng)爭(zhēng)力、決勝未來(lái)的主戰(zhàn)場(chǎng)，要加大力度布局發(fā)展戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)。

        在下一步工作中，除了推進(jìn)高質(zhì)量并購(gòu)?fù)?，?guó)藥集團(tuán)也提出要壯大醫(yī)藥工業(yè)基礎(chǔ)領(lǐng)域，鞏固傳統(tǒng)賽道優(yōu)勢(shì)；加強(qiáng)科技自立自強(qiáng)，提升新興領(lǐng)域布局水平?；蛟S在不久的將來(lái)，業(yè)界將看到國(guó)藥集團(tuán)推動(dòng)形成的生物醫(yī)藥領(lǐng)域的新質(zhì)生產(chǎn)力。

       在近些年的政策支持和引導(dǎo)下，伴隨愈趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，醫(yī)藥行業(yè)過(guò)去“小、散、亂”的狀況已經(jīng)得到極大改善，產(chǎn)業(yè)集中度有了明顯的提高。但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的集中度仍有較大提升空間。

        2024年1月，國(guó)務(wù)院國(guó)資委印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化中央企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》，旨在推動(dòng)中央企業(yè)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整；2023年6月，國(guó)資委召開(kāi)了中央企業(yè)提高上市公司質(zhì)量暨并購(gòu)重組工作專(zhuān)題會(huì)指出，中央企業(yè)要“以上市公司為平臺(tái)開(kāi)展并購(gòu)重組，助力提高核心競(jìng)爭(zhēng)力、增強(qiáng)核心功能”。

        目前，以醫(yī)藥流通龍頭企業(yè)為代表的核心力量正在發(fā)揮引領(lǐng)作用，通過(guò)兼并重組、集約化管理等方式，進(jìn)一步提升產(chǎn)業(yè)集中度。

       在我國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)中，最大的四家綜合性醫(yī)藥企業(yè)集團(tuán)當(dāng)屬三大國(guó)企國(guó)藥集團(tuán)、華潤(rùn)醫(yī)藥、上海醫(yī)藥和民企九州通，它們?cè)谥扑幑I(yè)、商業(yè)分銷(xiāo)和醫(yī)藥零售上中下游均有布局。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這四家醫(yī)藥流通企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總和占同期全國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)總規(guī)模的45.5%。

       隨著并購(gòu)、整合等動(dòng)作變得越來(lái)越頻繁，醫(yī)藥流通龍頭企業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局全面加速。2023年以來(lái)，華潤(rùn)醫(yī)藥、國(guó)藥集團(tuán)等相繼通過(guò)不斷收購(gòu)相關(guān)資產(chǎn)而發(fā)展壯大，已披露的累計(jì)金額超過(guò)260億元。可以看到，巨頭們的積極并購(gòu)行為大多是為了豐富產(chǎn)品管線(xiàn)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、拓展產(chǎn)業(yè)鏈條，通過(guò)資源整合實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，全方位提高自身市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與研發(fā)能力等。

       不難發(fā)現(xiàn)，央企在醫(yī)藥領(lǐng)域的并購(gòu)大多是向自身熟知的領(lǐng)域?qū)ふ覂?yōu)質(zhì)標(biāo)的，進(jìn)一步擴(kuò)展市場(chǎng)規(guī)模。與此同時(shí)，在國(guó)家層面各項(xiàng)政策的助力下，醫(yī)藥流通巨頭們也不忘發(fā)家的根本，其在藥品流通領(lǐng)域的發(fā)展訴求還在不斷增加。

       其中，上海醫(yī)藥于2023年8月啟動(dòng)商業(yè)板塊南北平臺(tái)整合項(xiàng)目，穩(wěn)步推進(jìn)之下如期實(shí)現(xiàn)全國(guó)25省及4大專(zhuān)業(yè)板塊一體化運(yùn)營(yíng)的整合目標(biāo)，建成“國(guó)家級(jí)現(xiàn)代醫(yī)藥供應(yīng)鏈服務(wù)平臺(tái)”，形成了“組織一體、業(yè)務(wù)一體、管理一體”的醫(yī)藥商業(yè)新格局。此外，上海醫(yī)藥還通過(guò)多領(lǐng)域、多渠道的深度合作，與商業(yè)伙伴共建新型生態(tài)圈。

       九州通則在新零售方面發(fā)力，堅(jiān)持提升數(shù)字化能力，以新技術(shù)賦能，旗下零售品牌“好藥師”在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)展加盟取得突破性進(jìn)展。2023年，好藥師向加盟藥店全年銷(xiāo)售規(guī)模已達(dá)34.8億元，同比增長(zhǎng)83.25%。此外，好藥師B2C電商總代總銷(xiāo)在抖音、快手新電商渠道方面的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)快速，已成為行業(yè)頭部服務(wù)商，全年銷(xiāo)售收入12.15億元，同比增長(zhǎng)26.8%。截至2024年一季度末，好藥師直營(yíng)及加盟藥店已達(dá)21192家。

      目前來(lái)看，醫(yī)藥行業(yè)依然存在產(chǎn)業(yè)鏈分散、集中度不高等問(wèn)題，而并購(gòu)重組等手段是快速實(shí)現(xiàn)行業(yè)規(guī)?；⒓s化發(fā)展的重要方式。不過(guò)，并購(gòu)行為仍然存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，后續(xù)如何整合資源、協(xié)調(diào)發(fā)展，是醫(yī)藥流通巨頭們破局的關(guān)鍵。

信息來(lái)源：醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào)

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